点点滴滴

      今天加班，一个人，夜晚的办公室跟白天的完全不是一个感觉，心情少有的一种宁静。站在窗前看二环上川流不息的车和长安街两边灯火辉煌的大厦，真的很有感觉。北京的夜晚真的很美，尤其在这个有些寒意的初冬。特别喜欢这种华灯初上的感觉，那是回家的时刻，很温暖。

      太久太久没有加班了，想起了那些曾经和我一起在这里奋斗的同事们，那时候总是充满了激情和欢乐。而现在冷冷清清的就我一个人，多少有些失落。环境在改变，也看到了自己的改变。

      很久没有思考和感悟些什么了，可是今天也没太多时间，还有很多事情要做。我是个害怕琐事的人，可有些东西是逃避不了的。

     

     

      现在好象越来越懒了，只发图片连字都懒得写了，呵呵。不过也没办法，北京这天气跟心情一样大起大落，弄的我太不适应了，终于在各种因素的综合作用下感冒发烧了一下。小病初愈，心情不错，上来记录点。ps：北京的秋天实在美的很，就是太短暂，太伤感了！

 

     心情又到了低谷，什么也不想做，什么也不能做，坐在办公室里看起来人模人样的，其实我知道，就跟行尸走肉差不了多少。有时候盯电脑屏幕发半天呆，有时候翻翻这个看看那个，什么也没进大脑。总是被一些琐事纠缠着，怎么也摆脱不了，而且越缠越乱。偏偏自己又是个死心眼，于是整天就陷入这样一种情绪中。拼命地思考，却怎么也想不清楚；拼命地去按我认为正确的方式去做，却总是错。到底是怎么了？有时候我觉得这种情绪才是真正的罪魁祸首，笼罩其中的时候很难理性地思考，从对事情的认识上就已经偏激了，做出来的事自然更让人难以接受。

     北京的天气出奇的好，实在呆不住了，跑到18层的楼顶上看风景。西山清晰可见，北边的山也连绵起伏，让我觉得这个城市小了很多。我对这个城市已经很熟悉很熟悉了，我甚至可以说出眼前的每座建筑物是什么，它的周围有什么什么。秋日的阳光依然刺眼，照在这些钢筋水泥建筑物上，白得刺眼。我眼前看到的是这座城市吗？为什么跟我印象中的那么不一样呢？秋风已经很凉了，还想再呆会，可是有点冷了。

     庆幸的是马上要国庆了，可以度一个长长的假期，可以跑到千里之外的地方，可以和ar一起回家，看看许久未见的亲人。换个环境，抛开那些纠缠着我的想法，真的不必费心去想，很累。

     呵呵，胡言乱语了这么多，释怀了许多。不过说是状态不好，工作还是照常进行的。早上还跟jr讨论了一上午打新债的事呢，很感兴趣，等过完节后好好讨论讨论，争取能做成，也算给公司做点贡献。

    很长时间没在这个空间里写东西了,今天上来留几个字吧。

    现在几乎晚上都不怎么上网，白天上了一天，晚上也懒得动电脑了。今天闲得慌，开了电脑，竟然不知道上网干什么。听了几首歌，忽然又想起以前的生活来。刚工作那会，最开心的时刻就是晚上了，边听歌边上上网，或者看看书，惬意极了。总感觉时间可以由自己来支配，做些自己喜欢的事，幸福得不得了。现在依然有时间，依然可以干自己喜欢的事，可好象再也没有以前那种心态了。也许，成长就意味着不断改变吧。

一、 一种常用的分析方法
     统计学上有种分析方法叫回归分析法，大学统计学的不是太精，具体计算方法忘得差不多了，只记得大致的思想就是：在大量观察数据的基础上，利用统计方法建立因变量和自变量之间的函数关系，函数关系一确定，就可以预测未来值。在确定函数关系前一个重要步骤就是确定每个自变量与因变量的相关系数。相关系数越大，自变量的变化对因变量的影响越大，因果关系也就越密切，反之亦然。这是一种从事物因果关系出发进行预测的一个方法，且在统计学上多为定量分析。定性分析方面，也可参照此方法，虽不如定性分析那么精确，但思想是相通的。

 

二、 分析方法的关键所在
     金融学是一门在不确定中寻找确定的科学，对未来价格的预测是个无法回避的主题。而金融市场上影响因素众多，又互相作用，如何在纷繁复杂的因素中找出主要因素是决定我们分析结果准确性的关键。我有个很明显的感觉，很多时候，不是我们找不出影响价格的因素，我们可以罗列出一堆影响因素，但哪个才是主要的我们不能确定。所以常常是我们过于关注那些与结果相关系数较低的因素，而往往忽视了相关系数较高的因素，导致分析结果的不准确。

 

三、 为什么会产生这种偏差
     1、经验的缺乏。每个模型的构建都在经验的基础上，尤其是定性分析，更是在对历史数据、历史事件的分析、总结基础上得出来的。知识储备、运用能力的高低制约了我们对于结果准确性的预测。
     2、周围“噪声”的干扰。这种噪声主要来自于媒体和周围的人云亦云。多数媒体是不负责任的，为了吸引眼球，他们总是倾向于报道最受大众关注的消息，或者是为了某个集团的利益，报道有益于其代言的集团的利益。所以经常出现的结果就是一段时期内大家一起说这个好，过一段时间大家又说这个不好。比如股市在6000点以上的时候，媒体一窝蜂地说宏观经济多好多好，8000点甚至10000点指日可待；这才刚刚半年，口径又一致转到经济下滑，股市有崩溃危险上了。宏观经济的变化是个渐进的过程，可媒体把这个过程放大了，没有他们说的那么乐观，也没有他们那么悲观。处于这样的环境中，我们的判断自然要受影响。
     3、个人感情色彩的影响。人是有情感的高级动物，不可能每时每刻都高度的理性和客观，分析结果常常有个人喜好搀杂其中。希望股市上涨，就对于一些利好格外关注，并且一相情愿地认为它对于结果的“相关系数”较高。如此的预测结果自然不是很准确。

 

四、更简单地看问题
     利用回归分析法的思想，先确定影响因素，然后抓住几个关键因素来分析，忽略其他次要因素。
     稍微有点经济学常识的人都知道价格由供给和需求共同决定的，这是二百多年来被无数经济学家和经济事件证明了的定理，无须多说。除此之外还有许多其他影响因素，但这些因素最终都是通过供求变化来影响价格的。所以在分析价格变化时，我们就从供给和需求这两个基本因素出发。

     1、05年6月998点至07年10月6124点的大牛市是怎么形成的。短短的两年多，指数翻了6倍多，是什么造就了这一轮大牛市？有人说得益于是05年的股权分置改革，制度上问题的解决激发了市场的活力；有人说是境外热钱的涌入；还有人说是国内流动性的泛滥……到底是什么因素？这些说法都对，但不全面。归根结底是市场上供给大于需求，流通中股票数量没变，买股票的钱变多了（无论是内资还是外资）或者预期提高了（股权分置改革增强了投资者的信心，间接创造有效需求），股票价格自然上涨。（我认为的传导途径应该是：连续多年经济增长及外向型经济战略-----外汇储备增加且保持人民币汇率在一定程度上的管制-----对外有人民币升值预期，对内加大投放货币维持汇率，造成流动性过剩-----资本集中流向证券市场造成股市繁荣）

     2、07年下半年至今暴跌的原因。出现这个状况依然逃脱不了供求关系的变化。05年4月自股改开始以来，非流通股股东在支付流通对价的基础上，一至两年后可获得上市流通权（小非锁定期为1年，大非一年内减持不得超过5%，二年内不得超10%，而第三年无限制），在股改的第三个年头也就是07年下半年将迎来解禁的高峰期，所以大跌并不仅仅是巧合。解禁的量有多大？我们可以看到股改前多数股票在二级市场上流通股仅占总股本的一半甚至三分之一，全流通以后市场上股票的供应量将提高至少2倍到3倍，如此大的供给加上需求并无多大改变，暴跌自然是不可避免的。

 

五、此分析方法的优势和局限
     本质的东西都是简单的，通俗易懂的。之所以我们觉得它复杂，就是因为我们还没有抓住其中最本质的东西。在这里提这样一个分析思路就是想抛开一些次要因素，关注最本质的东西。让分析模型变的简化，减少其他因素被不正确的放大及相互干扰，从而使预测结果更加准确。
     此分析方法的局限在于供求关系的变化是缓慢的，对于价格的影响也是渐进的，有时候不易察觉，适用于长期分析，对于短期无能为力。而且对于供求变化确切数量不易考察，影响了分析的精确性。

 

六、趋势
     从这个角度来看股票市场，前景的确让人担忧。我们看不到有新的资金流入迹象，而刚刚解禁的限售股依然在源源不断的涌进市场，供大于求的局面很难在短时间内得到改变，价格的下跌将是必然的结果。